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国内疫情防控形势好转 我国经济基本面有望改善
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  新冠肺炎疫情对经济的影响在全球蔓延,北京时间3月3日晚,美联储紧急宣布降息50个基点,给汇率、黄金等市场带来一波狂欢。3月4日,在岸和离岸人民币汇率盘中一度收复6.93关口;国内黄金价格集体攀升,涨幅超过1.7%;债券市场也持续拉升,10年期国债期货主力合约收涨0.42%;上证综指站上3000点。而国内商品期货市场则普遍下跌,与之形成对比的是国际油价逆势上涨。分析人士指出,随着国内疫情防控形势好转,我国经济基本面有望改善,债市、期市、人民币汇率将逐步企稳。

  人民币汇率大涨

  未来预计稳中有升

  在美联储降息之后,人民币兑美元汇率走强。3月4日,人民币兑美元汇率中间价报6.9514,上调2个基点,上一交易日中间价报6.9516。尽管中间价仅小幅上调,但当日在岸和离岸人民币汇率均大幅上扬。在岸市场上,在岸人民币兑美元汇率以6.94000开盘后,盘中最高升至6.92720,截至17时47分,报6.93180。

  更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率同样走高,当日,以6.94965开盘后,震荡上行,盘中最高升至6.92645,截至17时47分,报6.93105。

  海通证券宏观分析师李金柳指出,此次美联储降息预示着,更多国家的降息或在路上。对中国而言,汇率将更加稳定。一方面,美国降息、美元走弱,有利于人民币汇率。另一方面,与其他国家相比,中国疫情控制更早、措施更有力,2月底以来,国内每天新冠肺炎新增病例已经远少于海外,经济开始逐步复苏,基本面有望改善,也对汇率有支撑,预计汇率将更加稳定。

  华创证券首席宏观分析师张瑜认为,一季度汇率的跨境资本流动基本面稳健,汇率无贬值之忧,但经济受损背景下,决策层或也难容忍大幅度升值,整体平稳波动在6.9-7区间为主。

  不过,也有分析指出,接下来人民币汇率还有望小幅升值。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,人民币资产的避险属性有望进一步发挥,并吸引跨境资金流入,人民币汇率有望保持稳步升值态势,或将升破6.9。

  国内金价走高

  长期大概率稳健上涨

  面对疫情避险情绪的升温,黄金受到投资者的青睐。3月4日,国内黄金市场现货黄金方面,Au99.99开盘价报361.98元/克,最高涨至368元/克,截至15时30分报365元/克,涨幅1.77%。黄金期货方面,黄金Au2006收报368.54元/克,上涨2.29%。

  国际黄金市场方面,则呈现出相反的趋势。伦敦现货黄金和纽约黄金盘中均震荡下行。截至17时27分,伦敦金报1636.86美元/盎司,跌幅0.25%;纽约黄金报1636.38美元/盎司,下跌0.49%。

  分析人士指出,黄金作为避险资产的配置作用仍然会进一步提升。关于金价未来走势,中信证券周期产业首席分析师敖翀指出,短期看,避险情绪与美联储超预期降息托底金价有关,中长期全球低利率环境和美国经济增速下行压制美元指数,支撑金价上行。预计2020年金价将稳健上涨,高点或将接近1800美元/盎司,全年均价1630美元/盎司。

  诺德基金研究员张昳泓也认为,美元指数可能会开始回落,黄金配置价值继续凸显,有望在美元和实际利率双驱动下继续上涨,建议关注黄金中长期的配置价值。

  10年期国债期货收涨

  债市牛市或将持续

  受美联储紧急降息的影响,美国10年期国债收益率跌破1%,为历史首次。截至北京时间3月4日17时报0.951%,跌幅达到6.53%。中国10年期国债收益率也继续下行,截至同一时间报2.757%,下跌5.8个基点。

  利率下行对国债期货价格形成支撑。3月4日,国债期货高开高走,午后涨幅继续扩大。10年期国债期货主力合约T2006开盘就涨0.25%,随后持续拉升,截至下午收盘报101.22元,涨幅为0.42%。5年期和2年期也呈上涨趋势,5年期主力合约TF2006收涨0.28%至101.69元;2年期主力合约TS2006收报101.1元,涨幅为0.11%。

  邮储银行战略发展部研究员娄飞鹏表示,由于新型冠状病毒肺炎疫情在全球蔓延导致避险情绪提高,再加上美联储紧急降息让国内提高了降息的预期,从而推动利率下行。而利率和国债期货价格之间为反比关系,所以债市呈现上涨的局面。

  对于未来的走势,娄飞鹏指出,在国内疫情防控形势转好而国外疫情快速蔓延的情况下,全球疫情应对的形势依然严峻,美联储紧急降息,对未来经济增长的悲观预期等都更有助于提高债市对投资者的吸引力,因此预计债市的牛市还会持续。

  期市大面积飘绿

  未来或继续承压

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